管理者论坛
专业源于专注
www. onlyIt. cn   
管理论坛 理论模型 资料中心 企业软件 技术论坛 »

绿色免费专业软件:绝非虚构,千万企业已经选择,赶快行动!!   
人力资源软件 | 进销存软件 | 库管软件 | 客户关系管理 | 财务管理 | 更多免费 ... 战略理论 | 市场营销 | 人力资源 | 组织行为 | 财务金融 | 产品生产 | 经济学 | 专题文章


  纳斯达克证券交易所总裁兼首席执行官罗伯特·格里菲尔德(Robert Greifeld)4月3日在北京举行了针对纳斯达克中国上市公司负责人的招待会,席间他特意将富基旋风CEO颜艳春介绍给大家,“如果你们不知道富基,就不知道纳斯达克!”他说。

  2006年10月30日,作为第一家登陆纳斯达克的中国软件企业,富基旋风在纳斯达克资本市场(CAPITAL MARKET)上市,虽然仅仅融资600多万美元,但在一个月之后,富基旋风的股价从6美元飙升到最高时的49.9美元,并且在年终以出色的市场表现,成为2006年美国资本市场最佳IPO。“纳斯达克也可以帮助像富基旋风这样的小公司融资,这是格里菲尔德非常愿意看到的。”颜艳春这样理解格里菲尔德对富基旋风的重视。

  说公司小一点都不夸张,2005年销售收入仅有3900多万元人民币。当颜艳春将公司在纳斯达克上市的消息转告合作伙伴和客户时,“99.9%的人都不相信!”直到看到纽约时代广场大屏幕欢迎富基旋风上市的大照片。“大家觉得像我们这样规模的公司根本不可能到美国上市。其实去纳斯达克上市没有想象中那么困难,只要选择了合适的时间,找到合适的人去做合适的事。”颜艳春开玩笑说自己可以当IPO顾问了。

  给华尔街讲故事

  2006年9月,颜艳春到美国弗吉尼亚州里士满市做路演。由于投行和大部分承销商都来自弗吉尼亚,去之前他很仔细地了解了当地的历史,里士满是美国南北战争期间南方联邦的首府所在地,政治上倾向于共和党,经济以传统行业为主。颜艳春心里直打鼓,不知道在这座以保守著称的美国南部城市,会有多少投资者对一家来自中国的软件公司感兴趣。不过这次路演让他感受到“中国概念”在美国的火热程度。

  路演当天现场座无虚席,有的人只能站在过道中。对于中国企业的认识,他们似乎停留在《商业周刊》、《财富》杂志的报道上。颜艳春回答了公司战略、产品、团队如何建设等等问题,有的投资者甚至问:“富基旋风准备何时收购IBM?”这让颜艳春一愣,“因为他们都知道联想收购了IBM的PC业务,而我们恰好是家软件公司。”

  “我们只是在正确的时间进入了华尔街的视野。”颜艳春说。据说在华尔街流传这样一个说法:5个CEO在一起聊天,如果在5分钟之内哪个CEO没有提到中国,那他1个月之后就可能被解雇。富基旋风确实赶上了好时机,之前有百度、无锡尚德、新东方等中国公司陆续上市,这些铺垫足以让颜艳春借着“中国概念”给弗吉尼亚的投资者讲一个动听的故事。

  美国投资人恐怕不能了解中国零售业的竞争多么惨烈,目前富基旋风的业务集中在为制造、零售、分销以及物流企业提供流通过程管理软件,虽然规模小,但颜艳春要给投资人强调的是成长性。

  他给投资人看这样的数据:与美国这个行业中最好的公司相比,富基旋风上市时的规模仅是它的1/40,未来的成长空间非常大;中国零售及流通行业2006年的IT支出超过80亿元人民币,这些数据让投资人看好未来的回报率。“美国人并不怕你小,他们都知道所有伟大的公司都是从小公司开始的。”这是颜艳春的经验。

  “在北京,从东长安街到西长安街两边全是我的客户。”颜艳春不清楚这些投资人是否去过北京,但这个说法足以吸引他们的注意。在富基旋风的客户名单和合作伙伴中也不乏一些大公司。它们是中国与IBM研究院合作最多的公司,当年进入零售管理软件市场就是因为富基旋风是国内最早基于IBM的零售业平台开发出应用软件的公司。目前它们为国内500多家零售、分销、物流以及制造业客户提供软件系统和服务,客户中也包括宝洁、迪斯尼、GUCCI这些美国人耳熟能详的企业。

  并不是所有的美国投资人都了解中国市场,在这一点上颜艳春占到了一点小便宜。投资人比较关心商业模式、组织架构以及未来的战略,目前富基旋风既卖软件,还有软件租赁业务,甚至还与宝洁合作呼叫中心,在投资人看来,这是很有创新精神的商业模式,但却不了解在中国卖软件其实是一件“费力不讨好”的事。

  2006年11月颜艳春到美国与投资人见面,当时富基旋风的股价已经涨到20美元左右,后来更是飙升到49.9美元。在交易量、涨幅等等指标的综合考量下,富基旋风成为美国资本市场年度最佳IPO,这个排名让包括颜艳春、投行在内的所有合作伙伴都喜出望外。虽然发行价定得低了一点,但颜艳春希望的“交易活跃”的目的却达到了。这时他觉得要感谢两个人。

  找有品牌的钱

  1997年富基旋风在海口成立,2000年他跟着客户百盛集团将公司总部从海口迁至北京,凭借与百盛的合作经验,拿下了北京王府井百货和燕莎友谊商城两个大单。那时国内的软件公司都将注意力放在财务、ERP、CRM软件上,零售终端管理软件属于“末梢神经”,做的企业少,市场也很难。

  刚到北京的那段时间,正好赶上国内IT行业最热火朝天的一个阶段。大量创业公司崛起,风险投资活跃,颜艳春觉得也该找些“有品牌的钱”。接触了20多家风险投资公司后他发现,出来活动的VC不少,但人家更喜欢互联网公司,真正关注软件的并不多。

  一次会议上,颜艳春结识了汪潮涌,一位资深的投资专家。那时富基旋风的办公地点也在国贸附近,此后他就经常找汪潮涌聊天,向其描述公司的美好愿景——成为零售业管理软件的领导者,直到汪潮涌同意担任融资顾问,开始为他找投资。

  在汪潮涌的引荐之下,颜艳春结识了上海联创投资管理有限公司(New Margin)。与风险投资的谈判并不是一件容易的事。“生意还是生意,因为我们在卖自己的公司,跟卖产品道理是一样的。”上海联创很强势,当时富基手中也握有宝洁等几个“优质客户”。让上海联创下定决心投资的是他们看到了颜艳春当时在北京的住所,租来的房子,很简陋,这让联创觉得颜是个创业的人。

  风险投资进入后,颜艳春开始憧憬上市。在上海联创以及汪潮涌的推动下,颜艳春开始对富基旋风长达5年的改造。从2001年开始,富基旋风每年都请毕马威做财务审计,每一次审计都为富基提供了很多改进的建议。2004年、2005年他和汪潮涌一起考察了新加坡、香港以及伦敦证券交易市场。就在这时,颜艳春接到了朱明从美国打来的电话。

  交给上市顾问

  2005年年底,颜艳春接到从公司前台转来的一个电话。电话中一位叫朱明的人说自己在美国负责为一些地区性投行寻找中国企业,想知道富基是否有在美国上市的打算,如果可以他愿意到北京与颜艳春面谈。听过朱明的介绍,颜艳春半信半疑,但想到对方要大老远从美国赶来,应该不至于是个玩笑。2004年富基旋风的销售收入约为3400万元人民币,净利润450万元,这时他也正在考虑上市融资。

  朱明目前在美国RMCC公司担任副总裁,主要业务就是为美国的地区性投行在中国寻找合适的企业,是国内企业的“经纪人”。与朱明在北京见过面之后,颜艳春解开了很多有关在美国上市的疑问。在国内市场一般有这样的观点,企业如果融资规模不到5000万美元,最好不要到纳斯达克上市,而如果市值不到10亿美元,也不会有投行关注。实际上,在美国有很多中小投行专门帮助中小型企业运作上市,他们近年来也关注高速成长的中国企业,只是还没有进入国内。而摩根、高盛这些大投行是在中国做大生意的,眼中也看不到富基这样的小公司。这样的信息不对称造成很多中小企业对到美国上市存在误区。

  在朱明的引荐之下,颜艳春接触到美国Anderson & Strudwick Inc.,这家投行成立于1948年,客户规模基本在500万到5000万美元之间,他仔细研究了Anderson曾经做过的一些项目,主要集中在传统行业,而且富基旋风当时的规模似乎也很难达到这家投行的标准。不过第一次与中国企业打交道的Anderson却对朱明以及富基旋风提供的财务报告和商业计划书表现出强烈的兴趣,他们没有想到,富基旋风已经为上市做好了各种准备,包括开曼群岛的股权变更,公司按照美国证监会要求建立了规范的公司治理架构、从2001年以来的财务报告也很完整。

  Anderson公司走访了富基旋风的客户、合作伙伴,进行了细致的尽职调查。几次磋商之后,富基旋风开始为登陆纳斯达克资本市场做准备。纳斯达克资本市场的前身是纳斯达克小型资本市场,专门为中小型科技公司提供融资平台,相比纳斯达克全球精选市场和全球市场来说,这个市场的进入门槛要低得多,微软当年就是从这个市场启动的。“纳斯达克也有三个门,关键要看你能否选择合适的门进去。”而颜艳春觉得,很多公司上市失败的原因就在于,没有摸清楚资本市场的游戏规则。

  在整个上市过程中,朱明充当了富基旋风的上市顾问。为了节省上市费用,富基旋风没有再去找毕马威这样的大公司,而是通过朱明找到了具有同样资格但并不知名的审计公司和律师。做审计的是来自盐湖城的Hansen, Barnett & Maxwell,律师则来自Kaufman & Canoles。招股说明书怎样写,哪些信息要披露、如何表述,朱明也提供了很多建议。颜艳春知道了,招股说明书不需要“包装”,就是要让你把公司历史原封不动呈现出来,而且披露得越完整越好。“路演的时候你还可以吹上几句,说个笑话,但招股说明书一定不能开玩笑。”

  因为没有足够的现金,颜艳春跟投行谈判,先付一些定金,等上市成功了再给付全额费用,没想到Anderson竟然同意了。他后来才知道,这些做法在美国都是有先例的,“但要具体谈,每家做法都不一样,这个要看他对你是否有信心,还有你是否强势。”为了降低上市成本,富基还用股票替代现金支付给承销商,虽然与Anderson在股票的发行价上有一点分歧,但现在看来,富基旋风还是达到了自己上市的目的。

  颜艳春希望成为纳斯达克上市公司后,富基旋风的业务可以扩展到北美市场。他现在也开始筹划蕴酿已久的行业整合了。3月中旬,富基旋风又通过纳斯达克融资1000万美元,这笔资金用于战略并购以及核心产品研发。有了纳斯达克这个资本平台,富基旋风和颜艳春要做更多的事情。

绿色免费专业软件:绝非虚构,千万企业已经选择,赶快行动!!   
人力资源软件 | 进销存软件 | 库管软件 | 客户关系管理 | 财务管理 | 更多免费 ... 战略理论 | 市场营销 | 人力资源 | 组织行为 | 财务金融 | 产品生产 | 经济学 | 专题文章

[ 电话:0571-85462761 王先生 QQ: 124520435 加入软件QQ群 - 中国杭州 - 浙ICP备06022039号]